After months of selling, foreign investors have turned buyers of Indian shares, and the brokerage Jefferies has picked the stocks it thinks stand to gain most if the buying lasts, The Economic Times reported.

Foreign portfolio investors (FPIs) have been net buyers of Indian equities on every trading day in November so far, with $8.2 billion of net inflows since mid-October, according to a Jefferies note. A possible reversal of the AI trade, any equity tax relief, a resilient domestic economy, reasonable valuations of large companies and light positioning could keep the money coming, it said.

The stocks

Jefferies ran three screens based on foreign ownership. Its list, as reported by ET:

  • Reliance Industries and HDFC Bank: the two saw the largest estimated foreign outflows, about $8 billion each, between September 2024 and September 2026. HDFC Bank's relative weight in FPI portfolios fell the most, by 2.4 points to 1 point. Jefferies rates both Buy.
  • Axis Bank: about $5 billion of outflows, with its foreign ownership down 13 points. Rated Buy.
  • Kotak Mahindra Bank: about $3 billion of outflows since September 2024. Rated Buy.
  • Also on the list: UltraTech Cement, Max Healthcare, Varun Beverages, JSW Energy, DLF, Indian Hotels (IHCL) and Sona BLW.

Mint's report of the same note lists 12 stocks, adding IndiGo to the 11 above.

Why it matters

Shares of companies that foreign funds sold heavily tend to move most when those funds come back. Jefferies said large-cap valuations have become more reasonable, with the Nifty 100 trading at 18.6 times its estimated earnings for the next year, Mint reported. Several of these stocks have already risen in recent weeks: HDFC Bank is up more than 10 per cent in a week, though still down over 18 per cent this year, ET reported.

This article reports a brokerage's view and is not investment advice.